Игры с облигациями

В начале февраля я сообщал, что ожидаю удорожания моих облигаций, из-за решения ЦБ о понижении ключевой ставки. Это событие реализовалось. Мои облигации ОФЗ-26212 ПД с погашением в 2028 году подорожали с 610 рублей до 700 рублей за штуку. Доходность около 15% за 3 недели при довольно низком риске.

Такое поведение облигаций, ожидаемое событие, т.к. они имеют свойство дорожать при падении % ставок и дешеветь, при росте. Облигации с большими сроками погашений (как 2028 год) чувствуют изменение % ставок сильнее, чем облигации с маленькими сроками погашений.

ОФЗ — облигации федерального займа. Это долги Российской Федерации. Вместо того чтобы делать вклады в банках, где их возврат страхуется через государственное страховое агентство (АСВ), можно стать кредитором РФ напрямую, что в текущих условиях пока надежнее, чем вклад в Сбербанке.

Кстати, владельцы долларов стали в рублях беднее на 10%, курс снизился с 68,9 рублей до 62,1 рубля за доллар.


Игры с облигациями

В ближайшее время снизятся % cтавки по вкладам и кредитам



В ближайшее время мы начнем видеть, что «вкусные» предложения по вкладам по 20-22% годовых станут уходить в диапазон 18-20% годовых. Аналогично в сегменте кредитования банки могут сделать ряд послаблений по % ставке, либо же отказаться от планов повышать их.

В ближайшее время снизяться �тавки по вкладам и кредитам

Много ли спекуляций в курсе доллара?

Я уже рассматривал в прошлой статье связь курса доллара и рубля с ценами на нефть. С тех пор нефть еще подешевела, а курс поднялся еще выше. Произошло ли что-то необычное?

Вот как выглядит динамика курса доллара к рублю с 1 января 2014 года:



В декабре масштабы паники и колебаний курса значительно выросли. Центральный банк принял ряд мер, чтобы сбить панику. Как мы видим в целом, ему это удалось. Но сбить панику, это означает уменьшить размах колебаний, а не уменьшить курс. В итоге торги довели доллар вновь до значений пиков декабря.

Много ли спекуляций в курсе доллара?

Рубль давно превысил максимумы 2008-2009 года. И что нас ждут такие же проблемы?

У людей глупая память. Не понимая, что происходит, мы начинаем часто строить ложные связи. Вот если однажды попрыгать с бубном перед дождем, то людям начинает казаться, что именно бубен дождь и вызвал. Вот поэтому многие люди и ждут, что при падении курса рубля обязательно произойдет три Д — девальвация, деноминация, дефолт! Ну и до кучи еще большая инфляция и пушистый зверек. Чего-то много людей ощущают, что страна на краю обрыва.

USD RUR
Ну ладно, девальвация у нас есть — это так падение курса рубля называется. Но в остальном…

1. Дефолт.

Если у вас много долгов, и вы перестаете по ним платить, то это дефолт. Если у вас нет долгов, и вы перестаете по ним платить, то это… бред? У РФ почти нет долгов, их обслуживание не является хоть сколько-то значимым для бюджета. Дефолт, какой дефолт?



Рубль давно превысил максимумы 2008-2009 года. И что нас ждут такие же проблемы?

Отжатие бизнеса - история повторяется с Башнефтью

За последние 2 недели произошло важное событие: домашний арест крупного предпринимателя Евтушенкова. А почему? Скорее всего, потому что, кто-то, решил отобрать у него Башнефть.

Одним олигархом больше, одним меньше, какая разница? Кто такой Евтушенков? Это человек, кто создал компанию АФК Система. Система занимается тем, что приобретает компании, развивает их, а затем, либо продает, либо использует прибыль от компаний для покупки новых предприятий. Это инвестиционный фонд, работающий с реальным сектором. У АФК Системы два крупных актива: МТС и Башнефть. Обе компании показывают отличные финансовые показатели. Акции МТС и Башнефти доступны к покупке на бирже и Система не ущемляет миноритариев. Не выводит деньги на лево, минуя законные механизмы.

Башнефть Система купила недавно. Она купила ее у людей, кто приобретал Башнефть в ходе процедуры приватизации. После покупки Башнефти прибыль компании удвоилась, а добыча возросла на 15%. Видимо это говорит нам о качество управления в госструктурах, когда они перестают быть госструктурами.

Но вот, когда теперь Башнефть стала хорошей нефтяной компанией, у кое-каких людей появились амбиции на создание империи. Империи мы любим, а частную собственность нет. Одна из последних историй - приобретение Роснефтью ТНК-BP. И как обычно бывает, в ходе процедуры госкомпания в целом наплевала на интересы миноритариев. Но купили, империя расширилась. Думаю, что эффективность ТНК-BP в структуре Роснефти упадет.

Империи надо расширяться. Кто у нас остался? Из частных это Башнефть и Лукойл. Лукойл пока слишком большой, почти как Роснефть. А вот Башнефть... Вероятно, Евтушенков не захотел расставаться с Башнефтью. По-хорошему не удалось договориться. Видимо пришлось начать копать с другой стороны. Теперь дело может выйти так, что еще один наш предприниматель улетит в Лондон, а его актив уйдет нужным людям. И вновь, я думаю, миноритарии от этого не выиграют.

Все это очень печальная, но не удивительная новость. Это в который раз подтверждает риски Российского рынка. Его низкого качества в отношении прав собственности. Это сильно разрушает стоимость акционерного капитала в России. Нет ничего удивительного в бегстве капитала. Нет ничего удивительного в низкой стоимости наших компаний.

Какой вывод мы должны сделать из этого?

1. В РФ у вас нет защищенных активов. И ваша квартира в том числе не защищена, и ваши наличные! Не вкладываете в одну компанию, в одну страну, в один класс активов. Ваши деньги должны быть интернациональны, т.к. тут их никто на самом деле не уважает. Вы должны понимать, что вы на минном поле. Это не значит, что надо прятать голову в песок и жить одним днем. Это значит, что надо быть умнее.

2. Любые ваши сделки под угрозой. Возможно, вам повезет, вы сможете несколько раз хорошо заработать, но никто никогда не знает, чьи активы могут быть реквизированы (пусть и с какой-то компенсацией). Если вы богатый человек, то найдется кто-то с большей властью. Если вы мелкий человек, кто ваша недвижимость, например, может начать мешать чьим-то планам и вам в лучшем случае дадут какую-то компенсацию за нее.

Посетите TOP100 блогов по финансовой тематике

(no subject)

Нет, август не является черным месяцев для России. Из последних 20 лет он был черным на самом деле в 1998 и в 2008. Какая-то не внятная статистика, чтобы наводить панику. И вот в 2014 году нас вновь пронесло. Или я оптимист и на все смотрю, как на мелочи? Чаще сентябрь и май являются плохими месяцами. И это статистика куда выше, чем 2 раза за 20 лет.

Драгоценные металлы.

Серебро почти не изменилось в цене, а золото подорожало на 3,5%. Золото самый доходный инструмент с начала года с результатом в 20%. Но из этих 20% больше половины дало ослабление рубля. А этот фактор может в ближайшее время сыграть негативно, когда эскалация конфликта на Украине прекратится.

Недвижимость.

Недвижимость в Санкт-Петербурге подорожала на 0,6% , а в Москве подешевела на 2% (в долларах). А если учесть, что доллар вырос на 4,2% выходит, что без этого фактора недвижимость в Москве подорожала где-то на 2%. Тем не менее, с начала года в Москве рынок стоит, убыток в 3,2%, а в Санкт-Петербурге рост на 4,7%. Стагнация и ограничение роста доходов в России приводит к снижению цен на недвижимость. Я не думаю, что тенденция может измениться в ближайшем будущем. Стоит рассчитывать на рост сопоставимый с инфляцией.

Читать дальше...

Если экономика растет, то растут и акции? А вот как в Китае?

У нас сейчас не перестают говорить о том, как у нас всё плохо. Экономика в стагнации, бюджет как будто бы вот-вот лопнет, а банковская система дышит на ладан. В корпорациях воры, в администрации воры, в управляющей компании воры (лампочки воруют), да и в магазине воры (весы подкручивают). Куда не плюнь, одни трудности. Тут и пенсию вам забирают, и Олигархи говорят, что вроде как они и не собственники, и санкции вводят со всех сторон, как жить без мидий?

SSE Composite 5 year

А если вы еще следите за рынком акций, то видите, что он уже более 3 лет не показывает признаков роста. Более того, многие акции снижаются. Вообще, как-то легкие деньги прошли. Недвижимость тоже не дорожает. Валюта скачет то в рост, то в падение. Любители угадывать движения цен и предсказывать будущее в этом году оказались в "особом" наваре.


Если экономика растет, то растут и акции?

На чем можно было заработать в июле

Мы вновь получили новую эскалацию конфликта на Украине и по этой причине повторилась история начала года. Валюты вверх, акции вниз.

Валюта.

Доллар и евро подорожали на 4,7% и 2,8%, вновь начались разговоры, про то, что пора брать доллар. Хотя прошлый раз мало кого научил. Ну что же, ведь история же не повторяется? Лично я считаю, что вложение в валюту это вообще не вложение. Деньги лишь промежуточный инструмент для вложения во что-то еще. А на игре в курсы валюты вы проиграете.

Dol USd - jan-jul 2014

Вклады и облигации

Ставки по вкладам вновь выросли, теперь топ-10 предложений подобрались к 11% годовых для 12 месяцев и 10,73% для 6 месячных вкладов. Облигации надежных компаний дали доход на уровне 7,2% годовых. Процентные ставки идут вверх. Вместе с ними будут идти вверх и ставки по кредитам.

Недвижимость

Недвижимость ведет себя спокойно. Ни растет, ни особо падает. За июль в Санкт-Петербурге и Москве квадратные метры подорожали на 0,6% и 0,8%. Последний взлет курсов валют, скорее всего, скорректирует цены на недвижимость в Москве в долларах. Для своей статистики я слежу за ценами в Москве в долларах. С начала года вы бы потеряли в 1% в Москве и заработали 4% в Санкт-Петербурге, что хуже, чем у банковских вкладов.


На чем можно было заработать в июле

Как санкции России повлияют на наш карман. А вы думали, что «ваша хата с краю»?

123
На прошлой неделе РФ ввела ответные санкции против Западных стран. В основном ограничения коснулись продовольственных товаров. Если страны запада ограничивали возможности размещения их капитала у нас, то мы решили ограничить возможность продажи их товаров у нас.

Что попало под ограничения:

1 Замороженное и охлажденное говядина, свинина, курица, субпродукты
2 Рыба, моллюски, ракообразные
3 Молоко и молочные продукты
4 Овощи и съедобные корнеплоды
5 Фрукты и орехи
6 Колбасы
7 Сыры и творог
8 Готовые продукты, содержащие молочные и растительные жиры

Какие последствия будут для потребителей из-за введения санкций?

Часть рестораторов уже забеспокоилось, что они не смогут предоставлять своим клиентам то меню и продукцию, которые предлагали прежде. Это уменьшит их выручку, а любители мидий и импортных сыров должны будут изменить свои привычки. Может деньги у тебя и есть, но потратить их на то что ты хочешь, ты должен в другой стране.

Ладно, многие скажут, что мидии они и так не любили, так что черт с ними. В остальных группах товаров мы имеем собственное производство, так что с голоду не помрем. Но тут есть проблема. Санкции нарушают баланс рынка. Например, раньше в магазине продавалось 20% импортного мяса (не обязательно дорогого) и 80% местного. Вот у вас пропало 20% поставок. Например это 100 тонн мяса в месяц. Я побегу к местному производителю. Думаете он так легко увеличит свое производство? Ведь для этого нужно нарастить поголовье и расширить производственные площади. Что он сделает - повысит цены. Это разумно. Если цены не повысить, то на полках не будет товара. А если мы повысим цены, мы просто отсечем спрос, так, чтобы 80% поставок хватало тем у кого есть на это деньги.


Как санкции России повлияют на наш карман. А вы думали, что «ваша хата с краю»?
Посетите TOP100 блогов по финансовой тематике

Правительство вновь решило заморозить перечисление накопительных взносов в пенсионные фонды

1321966703_demolition-03Так рушатся мечты на простую и беззаботную жизнь.

Правительство продлило «заморозку» пенсионных накоплений в 2015 году

Я не буду сокрушаться по поводу того, что подобные решения не правильны и разрушают саму суть пенсионной реформы. Правительство мотивирует это разными причинами. Среди них были:

1. НПФ могут быть не надежны, мы должны провести процедуру их проверки, а пока деньги попридержать. 10 лет надзора и лицензионные требования проблему не решили? Чем же новые требования и надзор будет лучше старого?

2. Доходность накоплений в НПФ не высока, часто не отбивает инфляцию. Факт, но у нас отбирают живые деньги, пусть и с текущей не высокой доходностью в обмен на обещания, которые выполнять будут уже после смерти Путина. А если тогда денег не будет, то не будет и пенсий.

3. Мы не отбираем у людей деньги, мы ведь увеличиваем их права в распределительной системе. Да, но они дают нам виртуальные права, стоимость которых может быть скорректирована по решения этого же правительства.

Мы должны принять как факт, что пенсионная система РФ не будет способна обеспечить будущим поколениям сколько-нибудь значимую пенсию. Можете считать, что в РФ нет пенсионной системы. К 2030 году, т.е. через 15 лет, кол-во активного населения сократиться до 80 млн., а пенсионеров увеличится до 44 млн. Сегодня мы имеем 87 млн. против 32 млн. и наш пенсионный бюджет уже трещит по швам. Сейчас у нас 0,36 пенсионера на работника, а будет 0,55 пенсионера на работника. Либо налоги надо будет увеличить в полтора раза, либо пенсии уменьшить на эту же величину. Что уж говорить про 2040 или 2050 год!

Что вы будете делать через 20 лет, когда ходит на работу уже станет тяжело? Что вы сбережете за это время? Думаете, дети смогут легко кормить себя, копить на свою квартиру, давать деньги Вам, да еще содержать по 1 пенсионеру на семейную пару в нагрузку. А, ну мы еще забыли про прочие стандартные налоги: НДФЛ, НДС, налог на имущество, налог на прибыль, акцизы и пошлины, которые в конечном итоге платят потребители.
Без навыков инвестирования, сбережения и управления личными финансами участь большинства наших сограждан будет не завидна. Пока еще есть время, что-то поменять.


Правительство вновь решило заморозить перечисление накопительных взносов в пенсионные фонды